早木祥夏

早木祥夏Shoka HAYAKI

役職	准教授
研究部門	グローバル金融
学歴	平成31年3月神戸大学大学院経営学研究科博士課程前期課程修了令和 4年3月神戸大学大学院経営学研究科博士課程後期課程修了
学位	令和4年 3月博士（商学）神戸大学
職歴	令和2年 9月神戸大学経済経営研究所ジュニアリサーチフェロー（現在に至る）（令和7年3月まで）令和3年4月独立行政法人日本学術振興会特別研究員（DC2）（令和4年3月まで）令和4年4月香川大学経済学部常勤専任講師（令和5年5月まで）令和5年4月神戸大学経済経営研究所講師令和5年6月香川大学経済学部准教授（現在に至る）令和5年12月神戸大学経済経営研究所准教授（現在に至る）
研究分野	国際金融政策
研究課題	資産価格形成，証券市場，及び金融政策の実証研究 Empirical Studies on Asset Pricing, Security Market, and Monetary Policy

研究活動＜概要＞

証券市場における株価形成に関する実証分析を通して，景気循環変動を含む様々な経済の状態が人々の選好や意思決定に与える影響を明らかにしたいと考えています。株価データは市場均衡で特徴付けられるという点でマクロ的な性質を持ちますが，その本質は人々のリスク選好の不均質性や変動性，損失回避，習慣，ヘッジ動機など，様々なミクロレベルの意思決定の集積です。これらの意思決定に着目しながら株価形成のメカニズムを検討・検証しています。

研究業績

研究業績
- 論説
- Working Paper
学会・学術研究集会報告等
社会活動
研究助成金（外部資金獲得状況）
受賞歴

論説（査読有）

Title		Date
"COVID-19 infection spread and human mobility"	（with Masahiko Shibamoto, Yoshitaka Ogisu）), Journal of the Japanese and International Economies, Vol.64, 101195	2022年6月
「先進国株式市場における国際的分断」	『経済経営研究年報』第70号，61-97頁	2021年3月

Working Paper

Title		Date
"The Impact of Individual Loss Aversion on Market Risk-Return Trade-off: A Non-linear Approach"	RIEB Discussion Paper Series No. DP2024-05, Kobe University	2024年3月
「本邦株式市場におけるリスク・リターン関係とヘッジ動機」	RIEB Discussion Paper Series (Japanese), DP2023-J03, Kobe University	2023年2月
"Time-Varying Risk Attitude and Behavioral Asset Pricing"	RIEB Discussion Paper Series No. DP2020-33, Kobe University	2020年12月
"Bilateral Integration Measures and Risk Attitudes in Large Stock Markets"	RIEB Discussion Paper Series No. DP2020-32, Kobe University	2020年12月

学会・学術研究集会報告等

Category	Title	Place	Date
報告	「個人の選好と市場のリスク・リターン関係」（単著）日本経営財務研究学会西日本部会	神戸大学	2022年8月
報告	“Procyclical aggregate risk aversion in a recession,” Waseda Organizational and Financial Economics Seminar	Waseda University (online)	2022年1月
報告	“Time-Varying Risk Attitude and Behavioral Asset Pricing”行動経済学会（第14回大会）	オンライン	2020年12月
報告	“Time-Varying Risk Attitude and Behavioral Asset Pricing”日本ファイナンス学会（第2回秋季研究大会ジュニアセッション）	オンライン	2020年12月
報告	“Time-Varying Risk Attitude and Behavioral Asset Pricing”Monetary Economics Workshop（研究会）	オンライン	2020年10月
報告	「先進国株式市場における国際的分断」令和元年度兼松賞入賞論文発表会	神戸大学	2020年9月
報告	“Bilateral Integration Measures and Risk Attitudes in Large Stock Markets” 日本経営財務研究学会（第19回西日本部会）	九州大学（オンライン）	2020年8月
報告	“Endogenous Interactions and International Integrations between the US and Large Stock Markets”日本ファイナンス学会（第28回大会）	東京都立大学（オンライン）	2020年6月
報告	「先進国株式市場におけるリスクの価格の構造と国際的分断」日本経営財務研究学会（第43回全国大会）	神戸大学	2019年9月
報告	「先進国株式市場の国際的分断 ―部分分断市場モデルのGMMアプローチ―」（畠田敬と共著）日本ファイナンス学会（第27回大会）	慶應義塾大学	2019年6月

所属学会

日本ファイナンス学会
日本経営財務研究学会
行動経済学会
日本金融学会

外部資金獲得状況

科学研究費補助金・民間財団助成金等外部資金（単独研究）

2022年度-2023年度	日本学術振興会科学研究費助成事業研究活動スタート支援「経済の状態に応じたリスクとリターンの関係の変動に関する研究」
2021年度	日本学術振興会特別研究員（DC2）特別研究員奨励費「株式市場間の国際的統合とリスク態度」

受賞歴

行動経済学会奨励賞（第14回大会），2020年12月，（入賞論文：早木祥夏，“Time-Varying Risk Attitude and Behavioral Asset Pricing”）
令和元年度兼松賞，2020年9月，（入賞論文：早木祥夏，「先進国株式市場における国際的分断」）

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