神戸大学金融研究会
神戸大学金融研究会8月例会
Monetary Economics Seminar of Kobe University
第618回
兼松セミナー／神戸大学経済経営研究所国際金融研究部会 共催
Jointly supported by Kanematsu Seminar / Kobe University RIEB Workshop on International Finance
| 日時 Date & Time |
2023年8月23日（水）14:00～15:30 |
|---|---|
| 会場 Place |
経済経営研究所 会議室（新館2階） Meeting Room at RIEB (Annex, 2nd Floor) |
| 対象 Intended Audience |
基本的に会員制の研究会ですが、非会員で関心のある方の参加も歓迎します。 The seminar is primarily for the workshop members. But non-members are also welcome to attend. |
| 使用言語 Language |
日本語 Japanese |
| 備考 Note |
報告資料は参加者のみに事前にお送りします Slides data will be sent to the attendees only. |
14:00 ～ 15:30
- 論題
Topic - Does Nominal Wage Stickiness Affect Fiscal Multiplier in a Two-agent New Keynesian Model?
- 報告者
Speakers - 井田 大輔（桃山学院大学経済学部）
Daisuke IDA (Faculty of Economics, Momoyama Gakuin University)
岡野 光洋（大阪学院大学経済学部）
Mitsuhiro OKANO (Faculty of Economics, Osaka Gakuin University) - 概要
Abstract - 本研究では、名目賃金の粘着性が財政乗数に与える影響をTwo-agent new Keynesianモデルで検証する。主要な結果は下記のとおり。まず、名目賃金が完全に伸縮的な場合、流動性制約家計の割合が増加すると、Money-financed fiscal stimulus (MF)とDebt-financed fiscal stimulus（DF）の場合で乗数は上昇する。次に、名目賃金に粘着性がある場合、流動性制約家計の割合が増加すると、MFの乗数は大幅に減少する。さらに、名目賃金の粘着性と流動性制約家計が同時に存在する場合、MFレジームの財政乗数はDFレジームの乗数を上回る。また、減税のケースでは、流動性制約家計の割合が増加すると、MFレジームとDFレジームのケースで乗数が大きくなる。
This study examines the effect of nominal wage stickiness on the fiscal multiplier in a two-agent new Keynesian model. Under fully flexible nominal wages, an increased share of liquidity-constrained (LC) consumers amplifies the fiscal multiplier in the cases of money-financed (MF) and debt-financed (DF) regimes. In the case of sticky nominal wages, an increase in the share of LC consumers drastically decreases the MF fiscal multiplier. We also demonstrate that even in the presence of nominal wage stickiness and LC consumers, the fiscal multiplier under an MF regime outperforms that under a DF regime. Furthermore, this paper shows that under the fiscal stimulus via a tax cut, an increased share of LC consumers magnifies the fiscal multiplier in the cases of MF and DF regimes.