神戸大学金融研究会
神戸大学金融研究会10月例会
Monetary Economics Seminar of Kobe University
第608回
兼松セミナー共催
Jointly supported by Kanematsu Seminar
日時 Date & Time |
2022年10月22日(土)13:00~14:30 |
---|---|
会場 Place |
Zoomを使ったオンラインセミナー |
対象 Intended Audience |
会員の方のみ The seminar is for the workshop members only. |
使用言語 Language |
日本語 Japanese |
備考 Note |
報告資料は参加者のみに事前にお送りします Slides data will be sent to the attendees only. |
1:00pm ~ 2:30pm
- 論題
Topic - 中国人民銀行の金融政策の枠組み
Framework of People's Bank of China's Monetary Policy - 報告者
Speaker - 福本 智之(大阪経済大学経済学部)
Tomoyuki FUKUMOTO (Faculty of Econimics, Osaka University of Economics) - 概要
Abstract - 中国人民銀行の金融政策は多重的な目的に対して、数多くの政策手段を駆使して行われており、その枠組みの全貌が捉えづらい。同行は、国際金融のトリレンマの下、資本移動の自由を一定程度制限することによって、不完全ながら他国から独立した金融政策を行っている。近年公開市場操作のウエイトを高めており、金利コリドーも整備された。その一方で、窓口指導やMPAなど金融機関の融資行動に直接働きかける政策手段も駆使している。政府の一部門として政府の政策目標を実現するため、構造的金融政策を実施している。
本報告では、中国人民銀行の金融政策の枠組みを俯瞰したうえで個別の政策手段をどのように使い分けているか、政策実行の背景にある考え方を提示する。
Understanding the overall picture of People's Banks of China's monetary policy is not easy since the Bank exerts various kinds of policy tool kits to achieve its multiple policy goals. Under the framework of "impossible trinity", the Bank aims to keep its monetary policy independent of overseas central banks' monetary policy by retaining capital controls, though not perfectly. In the past several years, the Bank has been increasing its priority on open market operations in conducting monetary policy and it has introduced the interest rate corridor. At the same time, the Bank still utilizes policy tool kits which directly influence financial institutions' lending behavior such as window guidance and "macro-prudential assessment".
The presentation takes the bird eyes' view of China's monetary policy and tries to demystify how the Bank exerts different policy tool kits to achieve different policy goals.