[講師] 村宮 克彦 Katsuhiko MURAMIYA
| 所属部門 | 企業情報研究部門 |
|---|---|
| 学歴 | 平成14年3月 大阪市立大学商学部卒業 平成14年4月 神戸大学大学院経営学研究科博士前期課程入学 平成16年3月 神戸大学大学院経営学研究科博士前期課程修了 平成16年4月 神戸大学大学院経営学研究科博士後期課程入学 平成19年3月 神戸大学大学院経営学研究科博士後期課程修了 |
| 学位 | 平成16年3月 修士（経営学）神戸大学 平成19年3月 博士（経営学）神戸大学 |
| 職歴 | 平成18年 4月 大阪産業大学経営学部客員講師 平成19年 4月 神戸大学大学院経営学研究科学術推進研究員 平成19年10月 神戸大学経済経営研究所講師 |
| 研究分野 | 財務会計 |
| 研究課題 | 資本市場に基づく財務会計の実証的研究 |
研究計画
財務会計情報と株価形成との関連性について実証的見地から検証を行い、株式市場における財務会計情報の意義、および役割を明らかにすることを目標に研究してきた。具体的な研究テーマは次の2つである。
- 財務会計情報と市場変数との関連性についての研究
企業が公表する財務会計情報が投資者の意思決定に有用であれば、その情報は投資者の期待を改訂させることになり、株価の変動や出来高の増加を引き起こすはずである。また、こうした情報は、量や質に応じて情報リスクを変化させ、投資者の期待リターンを動かすことになるかもしれない。さらに、ある種の財務会計情報の公表は、私的情報を収集しようとする投資者のインセンティブを減少させ、その結果 probability of informed trading(PIN) が低下するかもしれない。このような事前の予想が現実の株式市場で観察されるかどうかを実証的見地から検証するため、本研究課題では、企業が公表する財務会計情報と株価や出来高、資本コスト、そしてPINといった市場変数との関連性について分析してきたのである。この研究課題は、どういった種類、量、そして質の財務会計情報が公表されると市場変数の変動が生じるのかを明確にし、株価形成や投資者の取引行動のメカニズムを解明することを目標にしている。 - 財務会計情報と市場の効率性に関する研究
これまでの多くの会計研究では明示的、あるいは暗黙的に効率的市場を前提にした研究が行われてきた。しかし、現実の株式市場では様々な理由によって必ずしも効率的市場とはいえない現象が観察されている。そこで、本研究課題ではどういった財務会計情報に対してミス・プライシングが生じているのかを実証的見地から考察してきた。この研究の目的は、市場の非効率性を証明することではなく、なぜミス・プライシングが生じているのかを解明することである。それによって、どのような財務会計情報がいつ、そしてどのような形式で公表されれば、株価は効率的になると考えられるのかを提言するのである。この分析を通じて、財務会計情報が株価に織り込まれるプロセスを明らかにすることが本研究課題の目標である。
研究活動
研究業績
【分担執筆】
| Title | Publishing | Date |
|---|---|---|
| 「農業(IAS41)」 | 桜井久勝編著『テキスト国際会計基準 第5版』 第31章 239-243頁 | 2010年12月 | 「残余利益モデルを構成する財務比率の特性分析」 | 桜井久勝編著『企業価値評価の実証分析－モデルと会計情報の有用性検証』 第9章 230-269頁 | 2010年12月 |
| 「残余利益モデルを構成する財務比率の特性分析」 | 日本会計研究学会特別委員会編「『会計情報を活用した企業評価に関する総合的研究』最終報告書」 283-322頁 | 2008年9月 |
【論文】
| Title | Publishing | Date |
|---|---|---|
| 「業績予想の開示・非開示が情報の 非対称性に及ぼす影響」 | 『証券アナリストジャーナル』第49巻第6号 18-29頁 | 2011年6月 |
| 「企業の情報開示と株主資本コスト」 | 『IR-COM』 10月号 4-7頁 | 2010年10月 |
| 「監査サービスの変容が利益の保守性に及ぼす影響に関する実証分析」 | 『国民経済雑誌』第201巻第2号 55-65頁 | 2010年2月 |
| 「経営者が公表する予想利益に基づく企業価値評価」(査読付) | 『現代ファイナンス』No.23 131-151頁 | 2008年3月 |
| 「倒産企業の財務比率の時系列特性」 | (桜井久勝と共著)『国民経済雑誌』第196巻第6号 1-16頁 | 2007年12月 |
| 「経営者が公表する予想利益と株価形成に関する実証研究」 | 神戸大学大学院経営学研究科課程博士論文 | 2007年3月 |
| 「経営者が公表する予想利益と市場のミス・プライシング」 | 『神戸大学大学院経営学研究科博士モノグラフシリーズ』第0621号 | 2006年12月 |
| "Management Forecast Accuracy and Cost of Equity Capital" (査読付) | Security Analysts Journal, Vol.43, No.9, The Security Analysts Association of Japan, 20pp | 2006年9月 |
| 「企業情報の開示と株主資本コストの関連性」 | (音川和久と共著)『會計』第169巻第1号 79-93頁 | 2006年1月 |
| 「企業情報の開示、アナリストの情報精度と株主資本コスト」 | (音川和久と共著『神戸大学大学院経営学研究科ディスカッション・ペーパー』第2005・34号 | 2005年9月 |
| 「経営者が公表する予想利益の精度と資本コスト」(査読付) | 『証券アナリストジャーナル』第43巻第9号 83-97頁 | 2005年9月 |
| 「決算発表に対する株価反応の時系列分析」 | 神戸大学経営学研究科修士論文 | 2004年3月 |
【未掲載論文】
| Title | Date | |
|---|---|---|
| "Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts" | (with Tomomi TAKADA), Kobe University RIEB Discussion Paper Series, No.DP2010-32 | 2010年11月 |
| "Auditor Conservatism and Abnormal Accruals" | (with Tomomi TAKADA), Kobe University RIEB Discussion Paper Series, No.DP2010-10 | 2010年3月 |
| "Auditor Conservatism and Abnormal Accruals" | (with Tomomi TAKADA), Proceedings of 32nd Annual Congress of the European Accounting Association | 2009年3月 |
| "Abnormal Accrual, Informed Trader, and Long-Term Stock Return: Evidence from Japan" | (with Kazuhisa OTOGAWA and Tomomi TAKADA), Kobe University RIEB Discussion Paper Series, No.233 | 2008年12月 |
| 「残余利益評価モデルにもとづく財務比率の特性分析」 | 『神戸大学経済経営研究所ディスカッション・ペーパー』No.J | 2008年3月 |
| 「企業情報の開示、アナリストの情報精度と株主資本コスト」 | 『神戸大学大学院経営学研究科ディスカッション・ペーパー』第2005・34号 | 2005年9月 |
【その他】
| Title | Date | |
|---|---|---|
| "Informed Trader and Market Efficiency" | Research Arena (Kobe University), Vol.2, No.2, pp.5-6 | 2009年5月 |
学会報告活動
| Category | Title | Place | Date |
|---|---|---|---|
| 講演 | 「ディスクロージャーの経済的帰結」日本IR協議会 第26回関西部会 | ハートンホール日生御堂筋ビル | 2011年9月7日 |
| 発表 | "How Do Investors Trade When Actual Earnings Are Reported with Management Forecasts?" (with Kazuhisa OTOGAWA) 一橋大学研究会 | 一橋大学 | 2011年7月24日 |
| 発表 | "Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts" (with Tomomi TAKADA) 2011 Annual/Summer International Conference, Korean Accounting Association | Lotte Hotel Jeju | 16th June, 2011 |
| 発表 | "Information Asymmetry of Cross-Held Companies in Japan" (with Woo-Jong LEE and Tomomi TAKADA) 武蔵大学ワークショップ | 武蔵大学 | 2011年3月5日 |
| 発表 | "Investor-level reactions to earnings announcements: Evidence from Japan" (with Kazuhisa OTOGAWA) 2011 The Japanese Accounting Review Conference | Takigawa Memorial Hall, Kobe University | 1st February, 2011 |
| 学会報告 | "Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts" (with Tomomi TAKADA) Asian Academic Accounting Association, Annual Conference | The Shangri-la Hotel, Bangkok, Thailand | 30th November, 2010 |
| 発表 | 「投資家の異質性を前提とした決算発表に対する投資行動分析」中央大学企業研究所ワークショップ | 中央大学 | 2010年10月28日 |
| 学会報告 | "Reporting of Internal Control Deficiencies, Restatements, and Management Forecasts" (with Tomomi TAKADA) American Accounting Association, Annual Meeting | Hilton San Francisco Union Square, CA, USA | 3th August, 2010 |
| 発表 | 「資本コストを用いた会計研究の潮流」中央大学企業研究所公開研究会 | 中央大学 | 2009年12月4日 |
| 発表 | 「資本コストを用いた会計研究の潮流」滋賀大学経済学部講演会 | 滋賀大学 | 2009年11月28日 |
| 発表 | "Management Earnings Forecast and Asymmetric Timeliness of Earnings" (with Tomomi TAKADA) American Accounting Association, Annual Meeting | Hilton New York, NY, USA | 4th August, 2009 |
| 発表 | "Auditor Conservatism and Abnormal Accruals" (with Tomomi TAKADA) European Accounting Association, Annual Congress | Tampere, Finland | May 2009 |
| 発表 | "Abnormal Accrual, Informed Trader, and Long-Term Stock Return: Evidence from Japan" (with Kazuhisa OTOGAWA and Tomomi TAKADA) American Accounting Association, Annual Meeting | Waseda University | 2009年2月20日 |
| 発表 | "Abnormal Accrual, Informed Trader, and Long-Term Stock Return: Evidence from Japan" (with Kazuhisa OTOGAWA and Tomomi TAKADA) Workshop on "Business Science in the Global Economy" (Jointly supported by Kanematsu Seminar / Study Group on Contemporary Accounting) | 神戸大学 | 2009年1月24日 |
| 発表 | "Accrual Anomaly, Private Information, and Market Price Discovery Process: Evidence from Japan" (with Kazuhisa OTOGAWA and Tomomi TAKADA) American Accounting Association, Annual Meeting | Hilton Anaheim, CA, USA | 5th August 2008 |
| 発表 | 「経営者が公表する予想利益と市場のミス・プライシング」兼松セミナー(現代会計学研究会共催) | 神戸大学 | 2007年11月10日 |
| 学会報告 | 「経営者の予想バイアスと投資者の利益予測の困難性」日本会計研究学会第66回全国大会 | 松山大学 | 2007年9月2日 |
| 発表 | 「経営者が公表する予想利益の精度と資本コスト」兼松セミナー | 神戸大学 | 2007年5月8日 |
| 学会報告 | 「企業情報の開示とアナリストの情報精度」日本会計研究学会第64回全国大会(音川和久と共同報告) | 関西大学 | 2005年9月15日 |
社会活動
| 所属学会 |
|---|
| American Accounting Association |
| European Accounting Association |
| 日本会計研究学会 |
| ディスクロージャー研究学会 |
| その他 |
| 日本会計研究学会特別委員会『企業情報を活用した企業評価に関する総合的研究』研究協力者 |
研究助成金
| 2011 | 日本学術振興会科学研究費：基盤研究(B)「国際財務報告基準(IFRS)時代の財務報告の質に関する実証的評価」(研究分担者) |
| 2009～2011 | 文部科学省科学研究費：若手研究(B)「決算発表と私的情報に基づく取引確率との関連性に関する実証研究」(研究代表者) |
| 2009～2011 | 日本学術振興会科学研究費：基盤研究(C)「監査サービスの変容が会計情報と資本市場に及ぼす影響の実証分析」(研究分担者) |
| 2009 | 財団法人全国銀行学術研究振興財団 研究助成 「私的情報に基づくトレーダーの取引確率が会計発生高アノマリーに及ぼす影響に関する実証研究」(研究代表者) |
| 2007～2008 | 科学研究費補助金：基盤研究(C)「経営者が公表する予想利益と市場の効率性」(研究代表者) |
国際交流活動
- PINを活用したグローバル会計研究 with Woo-Jong Lee (Hong Kong Polytechnic University)
教育活動
| 年度 | 講義・演習 | 大学院・学部 |
|---|---|---|
| 2011年度 | 「導入セミナーⅠ（企業分析の基礎）」 | 中央大学大学院商学研究科 |
| 2010年度 | 「導入セミナーⅠ(企業分析の基礎)」 | 中央大学大学院商学研究科 |
受賞歴
- 2005年証券アナリストジャーナル賞 2006年10月