戦略的・独創的な教育研究プロジェクト「グローバル経済のビジネスサイエンス」研究会議
(兼松セミナー/現代会計学研究会共催)
Workshop on "Business Science in the Global Economy"
(Jointly supported by Kanematsu Seminar / Study Group on Contemporary Accounting)

日時:
(Date&Time)
2009年1月24日(土)午後3時から (Saturday, January 24, 2009, 3:00pm〜)
<3:00pm〜4:30pm>
報告者:
(Speaker)
村宮 克彦 (MURAMIYA Katsuhiko)
所属:
(Affiliation)
神戸大学経済経営研究所 (RIEB, Kobe University)
論題:
(Topic)
Abnormal Accrual, Informed Trader, and Long-Term Stock Return: Evidence from Japan
概要:
(Abstract)
This study examines the association among abnormal accruals, long-term stock returns, and probability of informed trading. Some analytical and empirical research for postearnings announcement drift provide evidence that a high arrival rate of informed traders helps stock prices become more efficient. We focus on the abnormal accrual anomaly, and investigate these studies' implications using data from the Tokyo Stock Exchange in Japan. Consistent with these studies, we show that stocks with a high probability of informed trading exhibit less abnormal accrual mispricing relative to stocks with a low probability of informed trading.
<4:30pm〜6:00pm>
報告者:
(Speaker)
石川 博行 (ISHIKAWA Hiroyuki)
所属:
(Affiliation)
大阪市立大学大学院経営学研究科
(Graduate School of Business, Osaka City University)
論題:
(Topic)
増配企業と減配企業の財務プロフィール分析
A financial profile analysis of both dividend-increasing and dividend-decreasing firms
概要:
(Abstract)
本研究では、増配企業と減配企業の財務プロフィール分析をとおして、配当に関するいくつかの仮説の現実的妥当性を検証することを目的とする。第1は成長段階に応じて企業が配当決定すべきことを教えるライフサイクル仮説である。第2は配当変化を将来利益に関する経営者のシグナルとして考えるシグナリング仮説である。第3は配当と自社株買いが株主に対する代替的な利益還元策であると考える代替仮説である。米国では、シグナリング仮説に関する証拠は首尾一貫していないが、ライフサイクル仮説と代替仮説は支持されている。一方、日本企業を分析対象とした本研究では、シグナリング仮説を部分的に支持する証拠を得ているものの、ライフサイクル仮説と代替仮説を支持する証拠を得ていない。

This study tests actual validity of some dividends' hypotheses through the financial profile analysis of both dividend-increasing and dividend-decreasing firms. The first is the lifecycle theory of dividends, the second is the dividend signaling hypothesis, and the last is the dividend substitution hypothesis. In the U.S., the evidences against the second hypothesis aren't consistent, but both the first and the third are supported. On the other hand, using Japanese firms since 2000, I find evidence supporting partially the second hypothesis, but don't get evidences supporting the remaining hypotheses.
会場:
(Place)
神戸大学経済経営研究所 会議室 (研究所新館2階)
Meeting Room at RIEB (New Building 2nd floor)
対象:
(Intended Audience)
教員、院生および同等の知識をお持ちの方
Faculty, Graduate Students and People with Equivalent Knowledge
使用言語:
(Language)
日本語
Japanese
備考:
(Note)

論文のコピーは研究助成室にご用意しております。
Copies of the paper are available at Research Assistant Room.