| 日時： （Date&Time) |
5月7日（水）午後1時00分から （Wednesday, May 7, 1：00pm〜） |
| 報告者： （Speaker） |
中條 良美 （CHUJO Yoshimi） |
| 所属： （Affiliation） |
名古屋大学大学院経済学研究科 Graduate school of Economics, Nagoya University |
| 論題： （Topic） |
株式所有構造と会計情報の企業価値関連性
 Ownership Structure and Value Relevance of Accounting Information: Evidence from Japan |
| 概要： （Abstract） |
本研究では、日本企業の所有構造を特徴づける株式の持ち合いが、株価形成にどのような影響を与えるかについて、会計情報による企業評価モデルをもとに分析する。本研究ではまず、他企業との資本関係が強い企業ほど、収益性が低下した事業を縮小することが難しいため、資本コストを下回るような利益水準（残余損失）の大部分が長く持続する傾向があることを示す。そのうえで、他の事業法人による支配が強い企業では、業績が悪化した場合に、本来株価の最低限を画する純資産の企業価値関連性が弱まり、逆に低水準の利益の関連性が高まるため、株価が純資産を下回る可能性が大きくなることを明らかにする。 This study provides an insight into the manner in which characteristic ownership structure affects the market valuation of Japanese firms. Using accounting based valuation model, I address two properties associated with the value relevance of accounting items in time of sufficiently low profitability. First, the large corporate cross shareholding restricts a firm's divestment opportunities so that the most part of residual losses tends to persist in the future. Second, cross holding makes book value of equity (earnings) less (more) relevant in determining a firm's market value, leading to lower valuation to the extent that it falls down below the firm's book value. |
| 会場： (Place) |
神戸大学経済経営研究所 調査室 （兼松記念館1階） Seminar Room at RIEB (Kanematsu Memorial Hall 1st Floor |
| 対象： （Intended Audience) |
教官、院生、および同等の知識をお持ちの方 Faculty, graduate students, and people with equivalent knowledge |
| 使用言語： （Language） |
日本語 Japanese |
| 備考： (Note) |
論文のコピーは開催日の１週間前に研究助成室にご用意いたします。 |